财信证券：五新隧装（835174）-主营业务量利齐升，技术创新驱动发展

五新隧装(835174) 投资要点： 2023年营收利润再创新高，经营现金流充裕。公司公布2023年报，报告期内公司实现营收9.5亿元（yoy+76.3%）、归母净利润1.6亿元（yoy+110.6%）、扣非归母净利润1.6亿元（yoy+122.5%），经营净现金流1.4亿元（yoy+85.9%）。经测算，2023Q4公司实现营收2.5亿元（yoy+117.4%/qoq-6.2%），归母净利润0.5亿元（yoy+201.5%/qoq+8.2%）。2024Q1公司实现营收1.9亿元（yoy+9.3%/qoq-23.0%），归母净利润0.4亿元（yoy+10.5%/qoq-23.9%）。2023年度利润分配预案为全体股东每10股拟派发现金红利3元（含税）。 深耕主营业务，核心竞争力持续增强。2023年公司核心产品隧道智能装备产品实现收入和毛利率双升，板块实现营收9.0亿元，（yoy+77.3%）；毛利率35.9%（yoy+1.4pct）。公司研发的“大型地下工程智能数字化浇筑衬砌台车关键技术研究及应用”项目科技成果达到国际先进水平，部分技术达到国际领先水平，已在国内外超过2000个项目实际