首创证券：芒果超媒（300413）-公司简评报告：88VIP合作有望助力会员增长，电商业务实现高增

芒果超媒(300413)核心观点事件：2023年上半年，公司实现营业总收入66.89亿元，同比下降0.37%；归属母公司净利润12.51亿元，同比增长5.04%。其中Q2单季度实现营业收入36.33亿元，环比增长18.86%，同比增长1.18；单季度实现归属母公司净利润7.06亿元，环比增长29.50%，同比增长3.29%。上半年经营净现金流10.33亿元。上半年广告市场复苏态势疲软，公司头部综艺招商发力行业拓展。上半年，广告业务实现营业收入17.90亿元，同比下降17.23%，降幅明显收窄。短期内，整个消费市场和广告行业呈缓慢复苏态势，部分广告主对营销预算投放仍然相对谨慎。综合来看，公司广告业务呈现出边际改善态势，夯实《乘风2023》《声生不息·宝岛季》等头部综艺节目招商，发力拓展多个互联网平台、白酒、食品等重点行业头部品牌客户。其中，《乘风2023》首轮商业合作包括包括1家独家冠名金典，5个合作伙伴——合生元、swisse、dove以及最酒，4家行业指定包括豪士、金龙鱼、爱玛以及觅光。上半年，芒果TV上线39档各类综艺节目，上线剧集64部，其中重点影视剧19部、“大芒计划”微短剧4