华福证券：消费电子系列跟踪：苹果秋季发布会在即，消费电子新周期开启

投资要点： 本周消费电子板块略有调整。本周（9月2日-9月6日）消费电子指数下跌5.37%，同期沪深300指数下跌2.71%，电子指数下跌5.19%。消费电子板块与整体电子板块跌幅相近。 消费电子中报总结：底部复苏的上升周期遇上端侧AI元年。 2024H1，智能终端市场持续转暖，24Q2全球手机出货量同比+6.5%，24Q2全球PC出货量同比+3.2%。消费电子公司Q2营收持续转暖，行业复苏态势清晰。利润侧，摄像头模组厂受出货量增加和高附加值产品增加，盈利能力大幅改善。同时端侧AI在24年有望持续看到产品层面的落地，成为消费电子新的热点方向，消费电子上市公司纷纷看好端侧AI进一步刺激市场需求。 顺周期板块中报总结：景气度持续回升，AI对业绩拉动明显。 顺周期板块景气度持续回升，我们看好AI载体从服务器到C端硬件的持续拉动作用。被动元件板块24H1淡季不淡，国内被动元件龙头营收/利润全面增长。PCB景气度提升，受益于AI浪潮明显的沪电股份业绩增长尤为突出，往后消费类PCB有望受益AI。面板板块价格温和上涨，有序供给+需求回暖，市场价格竞争有所缓和，厂商普遍进入盈利区间。 观点：消费电子正