中航证券：万兴科技（300624）-三季点评报告：业绩维持高增，AIGC明星产品加速落地

万兴科技(300624)事件：公司发布2023年三季报，公司前三季度实现营业收入10.96亿元，同比+30.69%；归母净利润0.65亿元，同比+166.91%，扣非后归母净利润0.52亿元，同比+2728.14%。毛利率95.19%，同比-0.44pct,净利率7.19%,同比+2.06pct。单季度来看，23Q3公司实现营收3.78亿元，同比+26.67%；归母净利润0.21亿元，同比+67.17%；扣非后归母净利润0.17亿元，同比+18790.18%。毛利率94.83%,同比-0.65pct,环比-0.23pct;净利率6.98%,同比+0.89pct,环比-0.57pct。现金流稳增，费用效率提升，公司“步步为营”保持稳健。①现金流：报告期内，公司实现经营性现金流量净额0.48亿元/同比+68.29%；2023年1-9月实现经营性现金流量净额1.25亿元/同比+152.66%，现金流稳增彰显公司经营质量。②费用率：Q1-Q3销售/管理/研发/财务费用率为49.87％/11.56％/27.45％/0.44%，分别同比+0.75pct/-0.29pct/-2.50pct-1.06