东海证券：消费行业周报：秋糖反馈符合预期，关注需求结构性修复

食品饮料：①白酒：秋糖反馈符合预期，行业结构性分化。本次糖酒会参展企业超过4000家，参展企业数创近年来秋糖最高，但参展人气较今年春糖有所回落。秋季糖酒会反馈白酒动销符合预期，双节动销保持平稳。从不同价格带来看，高端酒整体需求稳定，地产酒延续景气，次高端有所好转。宴席场景延续较好表现，礼赠需求表现较弱。从回款来看，高端酒和强区域龙头回款表现较优，预计全年业绩确定性较高，次高端回款表现分化。从批价来看，双节前后批价整体保持平稳，波动较小。整体来看，在经济持续复苏的背景下，行业消费需求有望不断修复。目前板块估值较低，建议关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒、金徽酒、口子窖、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘等。②大众品：（1）休闲食品：零食板块整体景气度较高，渠道分化明显，头部企业竞争激烈。行业大单品型生产型龙头替代、集中度提升逻辑鲜明，建议关注甘源食品、盐津铺子、劲仔食品。（2）速冻食品：关注速冻品B端需求趋势，建议关注安井食品、千味央厨。（3）乳制品：受益于原奶价格回落，乳企业绩弹性较高。随着消费者需求健康化和多元化，低温乳制品接受度提高，低温赛道渗透率提升，地域型龙头有望打开空间，建议关注新乳业、