中泰证券：嘉益股份（301004）-业绩靓丽大超预期，下半年产能瓶颈有望缓解

嘉益股份(301004) 投资要点 事件：公司披露2024H1业绩预告。公司预计24H1实现归母净利润3.05-3.25亿元，同比增长87.06%-99.32%（中枢为3.15亿元，同比+93.2%）；实现扣非净利润3.0-3.2亿元，同比增长81.64%-93.75%（中枢为3.1亿元，同比+87.7%）。 Q2业绩大超预期，判断主要系大客户销售表现靓丽及规模效应释放。单Q2看，公司实现归母净利润1.98-2.18亿元，同比+79.7%-97.9%（中枢为2.08亿元，同比+88.8%）；实现扣非净利润1.91-2.11亿元，同比+67.8%-85.3%（中枢为2.01亿元，同比+76.5%）。我们判断公司业绩超预期主要受益于：1）核心大客户Stanley在美国市场保持较高热度，爆品持续打造能力得到验证；2）随着公司制造能力提升及订单规模增长，规模效应持续释放，叠加汇率较为稳定，盈利能力有望维持高位。 下半年产能瓶颈有望缓解，越南布局有效平抑风险。根据2023年报，公司年产1000万只不锈钢真空保温杯生产基地项目今年投产，同时公司越南工厂（年产1350万只）一期已建设完成，下半年有望