西南证券：有色行业周报：持续推荐黄金和铜

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报3569.99，周涨0.71%。有色金属指数收报4472.60，周涨5.08%。本周市场板块涨幅前三名：汽车(+6.09%)、食品饮料(+5.12%)、有色金属(+5.08%)；涨幅后三名：公用事业(-1.25%)、银行(-1.39%)、家用电器(-1.41%)。贵金属：美国2月未季调CPI为3.2%，前值3.10%，预测3.10%，通胀数据超预期，美元指数小幅反弹，金价短期进入平台震荡期。美联储议息会议在即，市场围绕降息博弈加剧，短期金价有望维持高位。长周期维持看好金价不变：美联储货币政策处于切换周期，经济增长压力增加，长端美债收益率和美元大周期仍向下；美国债务规模屡创新高，黄金作为信用货币的替代品，内在价值提升；逆全球化、全球风险事件增加、央行持续购金背景下，黄金战略配置地位提升。主要标的山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金。基本金属：国内政策利好频出，设备更新、消费品以旧换新提振上游原材料消费预期。海外矿端持续扰动，铜精矿加工费再度下行，国内冶炼厂联合减产，短期对铜价形成驱动。中期来看，美联储货币周期切换提振铜金融属性，国内政策基调积极，精炼铜库存