国金证券：光伏行业月度跟踪：上游挺价意愿强烈，终端暂稳，产业链博弈加剧

行业观点 产业链：上游挺价意愿强烈，然下游需求及排产无明显改善，产业链博弈加剧。1）硅料：价格微幅上涨，截至9月4日，N型棒状硅/颗粒硅价格环比+0.7%/+1.6%至4.13/3.73万元/吨，主要因8月硅料企业集中检修、降负荷后供应量达到年度史低（13-14万吨），短期供需压力处较低水平，硅料企业挺价意愿充足；目前硅料价格仍处行业现金成本以下，后续价格走势仍需观望在产产能稼动率及头部企业新增产能情况。2）硅片：8月26日多家硅片企业调涨报价至1.15元/片，头部企业减产带动9月产出预计环比下降9%至48-49GW，然近期电池企业尚未批量采购，市场成交有限，提价是否成功有待观察。3）电池片：下游需求未有明显改善，电池片环节议价权较弱，电池片代工费走低、低价区间仍在下探，盈利压力下多数企业下调排产，预计9月产出环比下降4%至54GW。4）组件：9月需求无明显好转，Q4订单能见度暂不明朗，多数厂家库存高位，厂家对排产持谨慎态度，InfoLink预计9月产出持稳于51GW；组件价格竞争异常激烈，去库迹象不明朗，部分厂家为争抢订单让利价格较低。5）辅材：玻璃价格下跌，终端需求平淡背景下多数组