民生证券：正泰电器（601877）-2024年半年报点评：24H1盈利水平良好，低压持续深耕细作

正泰电器(601877) 事件：2024年8月30日，公司发布2024年半年报。公司24H1实现收入289.88亿元，同比增长4.08%；实现归母净利润19.22亿元，同比增长0.97%。 24Q2单季度，公司实现收入130.71亿元，同比增长7.94%；实现归母净利润8.41亿元，同比增长19.85%。 24H1分业务情况，低压板块实现收入113.03亿元，同比增长2%。光伏板块实现收入161.64亿元，同比基本持平，其中光伏电站开发运营36.17亿元，同比增长33%；光伏电站销售及工程承包118.52亿元，同比下降6%；储能与逆变器销售6.95亿元，同比增长18%。 盈利&费用端：公司24H1实现毛利率25.35%，同比提升3.06pcts，实现净利率8.75%，同比下降0.32pct。24H1期间费用率为12.94%，同比提升2.06pcts。 低压电器：中国区深化渠道&挖掘行业需求，国际聚焦本土化战略。 1、正泰中国：1）持续深化渠道：正泰率先在省会城市、重点工业城市、新兴领域市场实现渠道优化布局。“研产销”协同，技术先行、驻点服务拓展，重点突破OEM、盘厂、建筑楼宇等行业市场