中国银河：电力行业出海专题：海外市场增长潜力大，中企奋楫扬帆正当时

随国内电力需求增长放缓，电力企业出海必要性凸显：回顾过去，受国内电力需求高增影响，国内电力企业国际化程度远低于EDF和EneL等国际电力企业。展望未来，随着我国经济步入高质量发展阶段，经济增速将有所放缓，相应地，电力需求增速也将趋缓。在此背景下，出海或将成为国内电力企业寻求新增长点的重要战略。 亚太地区有望成为出海首选，中东、南美次之：我们定义长期（过去十年）、短期（疫情后）增速两个指标对全球不同地区的电力市场进行评估，发现亚太（不含中国，下同）、中东、南美&中美地区长、短期用电需求增速均处于较高水平。其中，亚太兼具用电需求大和增速快的双重优势，或将成为未来中国电力企业出海的首选，其次，可考虑中东、南美&中美地区。 基于对市场增长潜力的判断，亚太地区可重点关注印尼、越南等市场：1）越南：随经济持续发展，预计未来电力需求仍将保持较快增长，对应发电装机容量有望从2023年底的80.6GW大幅增加至2030年的150.5GW。在此背景下，考虑到国电投、华电集团、深圳能源等已在越投资发电项目共计4GW，积累较多成功经验，未来国内企业出海至越南的节奏有望加快。2）印尼：表观电力供给充裕度较高，但