万联证券：传媒行业跟踪报告：手游、端游新品持续发力，游戏市场2月同比增长12.30%

投资要点： 中国游戏市场：2025年2月游戏市场收入同比增长12.30%，环比下降10.11%。1）中国整体游戏市场：实际销售收入279.35亿元，环比下降10.11%，同比增长12.30%。2）移动游戏市场：实际销售收入为208.42亿元，环比下降9.26%，同比增加14.18%。受到春节效应的影响，1月为活动集中期，带动市场收入达到高点，导致2月环比回落；在缺乏节假日驱动的背景下，移动、客户端和单机市场较去年同期上线新品表现更为突出，长线产品稳步运营活动，仍实现双位数同比增长。 全球游戏市场：市场收入同比、环比下降，动漫IP游戏市场潜力充足。2025年2月，全球手游玩家在AppStore和GooglePlay付费63.4亿美元，同比下降2.46%，环比下降12.79%，收入占比前三分别为美国、中国及日本；2月共有35家中国厂商跻身全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入19.00亿美元，占TOP100发行商总收入的37.00%。在全球手游收入增长榜方面，《龙珠Z：爆裂激战》、《PokémonTCGPocket》与《PokémonGO》分列前三，分别依托十周年庆活动、跨界活动以及限