中泰证券：源杰科技（688498）-业绩短期承压，静待CW光源与100 GEML产品上量

源杰科技(688498)投资要点公告摘要：公司发布2023年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润为0.18–0.26亿元，比上年同期减少74.08%-82.06%；扣除非经常性损益后的净利润-0.02-0.07亿元，比上年同期减少92.92%-101.63%。业绩短期承压，未来有望修复。我们取归母净利润中位数0.22亿元计算，则同比减少78.07%；取扣非归母净利润中位数0.03亿元计算，则同比减少97.28%。单季度看，取归母净利润中位数计算Q4业绩为55万元，环比减少73.30%。公司业绩短期承压，主要因为下游电信市场及数据中心销售不及预期。其中，电信市场受到下游客户库存及终端运营商建设节奏放缓的影响，销售额大幅下滑，同时国内市场部分产品价格竞争日益激烈，以及销售的产品结构发生了变化，造成了毛利率水平有所下降；数据中心方面，传统的云数据中心在经过几年较大规模的投资后，2023年出现较为明显的放缓和下滑。此外，公司还根据企业会计准则及相关会计政策，对各类资产进行了减值测试；经测试，公司认为部分资产存在一定的减值迹象，基于谨慎性原则，公司也对可能发生减值的资产计提了相应的减值准备。未