华安证券：三花智控2024Q3业绩点评：冷配修复汽零稳健

三花智控(002050) 主要观点： 公司发布2024Q3业绩： 24Q3：营业收入68.9亿（同比+6.8%/环比-4.8%），归母净利润7.9亿（同比+3.0%/环比-9.2%），扣非归母净利润7.2亿（同比-4.5%/环比-15.7%）。 24Q1-3：营业收入205.6亿（同比+8.4%），归母净利润23.0亿（同比+6.6%），扣非归母净利润22.5亿（同比+1.1%）。 另公司公告对发行H股进行前期论证工作，拟发行规模不超过总股本10%。 扣非归母差异主因：1)非经外汇合约+4710万（同期-1528万）；2）政府补助2190万（同期2433万）。 Q3收入分析： 冷配：我们预计Q3同比双位数增长，淡季环比有所下滑但增速已有显著修复。参考产业在线，24Q3空调产量同比+6.7%，以旧换新拉动效应逐步显现。 汽零：我们预计Q3同比基本持平，欧洲部分传统车企订单有所放缓。参考标杆客户特斯拉24Q3全球产量/交付量分别+9.1%/6.4%，相比Q2的下滑已有修复，未来伴随新能源核心客户发展前景可期。 机器人：聚焦仿生机器人机电执行器业务，已具备海外产能，产品全送样推进进展顺利，有