华鑫证券：今世缘（603369）-公司事件点评报告：业绩符合预期，市场战略持续推进

今世缘(603369) 事件 2024年8月16日，今世缘发布2024年半年度报告。 投资要点 业绩延续增势，市场战略布局稳步推进 公司2024H1营收73.05亿元（同增22%），主要系公司筑牢省内基本盘的同时落实省外周边化/板块化举措，归母净利润24.61亿元（同增20%），扣非归母净利润24.46亿元（同增19%）。2024Q2营收26.34亿元（同增22%），归母净利润9.29亿元（同增17%），扣非归母净利润9.21亿元（同增15%），业绩符合预期。盈利端，2024Q2公司毛利率同增0.2pct至73.02%，主要系高端酒销售占比提升所致，销售费用率同减1pct至12.23%，主要系公司针对渠道费用投放优化预算配置所致，管理费用率同增0.1pct至3.94%，净利率同减1pct至35.27%，销售回款24.96亿元（同增7%）。 品类费投规划清晰，终端促销保持克制 2024H1公司特A+类/特A类/A类/B类/C、D类酒营收分别为+22%/+26%/+14%/-2%/-8%，从具体产品来看，国缘四开处于升级换代的衔接期，总体产品结构升级仍在稳步推进，公司对于主流产品进行正常铺