德邦证券：芒果超媒（300413）-主业稳健业绩增长，关注后续招商与金鹰卡通等带来的增量

芒果超媒(300413)投资要点23Q3利润水平持续恢复，业绩总体符合预期。2023前三季度营业收入101.96亿元，同比下降0.42%；归母净利润17.66亿元，同比增长5.21%。单Q3营业收入35.07亿元，同比下降0.5%；归母净利润5.15亿元，同比增长5.62%。在优质内容的驱动下，芒果TVMAU维持增长。23Q3平均MAU3.13亿，同比增加9.63%，环比增加1.69%。综N代维持“领头羊”地位；新综艺跨界联动实现IP再开发，有望成为新趋势。综艺方面，根据云合数据，23Q3芒果上新综艺共17部，同比增加1部，均为独播综艺。其中4档入选Q3网络综艺有效播放TOP10，分别为《密室大逃脱第五季》（2.6亿）、《披荆斩棘第三季》（2.0亿）、《乘风2023》（1.8亿）、《全员加速中2023》（1.5亿），综N代优势地位凸显。新综艺方面，上线多款热播剧集/电影的衍生综艺。围绕《大宋少年志2》推出《大宋探案局》《团建吧！七斋》，为熟人生活体验类综艺；围绕《封神第一部》，推出《封神训练营》，对电影幕后素材进行重新剪辑，并邀请导演与主创演员以观察嘉宾的形式共同回顾。未来，综艺跨界联