中泰证券：太阳纸业（002078）-Q2业绩略超预期，提价&成本改善下H2利润弹性可期

太阳纸业(002078)事件：公司披露2023年中报，利润端略超预期。公司2023上半年实现营业收入193.42亿元，同比-2.58%；实现归母净利润12.51亿元，同比-24.59%；扣非后归母净利润12.18亿元，同比-25.65%。分季度看，Q1/Q2分别实现营业收入98.05/95.37亿元，同比分别+1.42%/-6.39%；实现归母净利润5.66/6.86亿元，同比-16.21%/-30.34%。内销高增，欧洲地区修复较快。造纸业务方面，23H1非涂布文化纸、铜版纸、生活用纸、淋膜原纸、牛皮箱板纸、瓦楞原纸分别实现营业收入65.4、15.8、9、6.9、45.6、0.11亿元，同比分别+30.87%、-8.27%、+28.89%、-5.94%、-19.92%、-77.26%。市场价格来看，23H1双胶纸、双铜纸、生活用纸、箱板纸平均价格分别为6377、5560、7087、4104元/吨，较22H1分别+359、+23、+59、-760元/吨。制浆业务方面，23H1公司化机浆、溶解浆、化学浆分别实现营业收入9.6、19.1、10.5亿元，同比分别+5.4%、-26.5%、-2