中银证券：中科电气（300035）-一季度同比扭亏为盈，海外市场开拓加速

中科电气(300035) 公司发布2023年年报和2024年一季报，2023年全年实现归母净利润0.42亿元；公司2023年负极销量同比保持增长，海外市场开拓加速；维持买入评级。 支撑评级的要点 2023年归母净利润0.42亿元：公司发布2023年年报，全年实现营收49.08亿元，同比减少6.64%；实现归母净利润0.42亿元，同比减少88.55%；实现扣非净利润0.93亿元，同比减少79.67%。根据年报计算，2023Q4公司实现归母净利润0.98亿元，同比扭亏为盈，环比增长42.70%。 2024年一季度归母净利润同比扭亏为盈：公司发布2024年一季报，2024Q1归母净利润2,376.75万元，同比扭亏为盈，扣非归母净利润3,262.22万元，同比扭亏为盈。2024Q1公司销售毛利率同比增长9.55个百分点至17.40%；销售净利率同比增长17.63个百分点至3.84%。 负极盈利承压，产品和客户结构持续优化：2023年公司锂电负极材料出货量14.5万吨，同比增长20.11%；实现营收44.15亿元，同比下降8.54%毛利率同比下降5.20个百分点至12.84%。公司稳步推进云南