平安证券：养老金融行业周报：澳大利亚养老金对美投资将增至万亿澳元

本期重点： 本周，全球养老金领域共有两项重点事件值得关注。 第一，未来十年澳大利亚养老金对美投资将增至1万亿澳元。2月25日至27日，澳大利亚“超级峰会”在美国举办。期间，澳大利亚养老金行业宣布，他们将加速布局美国市场。目前，澳大利亚超级基金行业规模约为2.6万亿澳元，其中对美投资约4000亿澳元，预计未来十年将增至1万亿澳元。然而，澳大利亚同时表示，政策不确定性（如关税调整）为澳大利亚对美投资带来了风险。目前，澳大利亚是美国前十大外资来源国，还供应美方50种关键矿产中的36种。美国如果对澳大利亚增收关税，将会导致美国经济面临不确定性，进而影响澳大利亚养老金对美投资的信心。 第二，新泽西州继续选择全额养老金。2月25日，新泽西州州长菲尔·墨菲公布2025财年581亿美元的预算提案，计划向州养老金体系注资72亿美元，实现连续第五年全额支付精算确定缴费额。20世纪90年代初，新泽西州陷入经济衰退，税收减少、社会福利支出（失业救济等）增加。为缓解州财政压力，州政府选择缓缴养老金，并通过发行养老金义务债券（POBs）来补充养老金资金，最终导致出现了巨大的养老金资产缺口。若此前25年持续足额缴费