山西证券：202311光伏行业月度报告：需求高增，价格探底

投资要点：光伏装机及发电量：2023年11月国内光伏新增装机21.3GW，同增185%，环增57%，超市场预期。2023年1-11月国内光伏装机163.9GW，同比高增150%，主要受益于年底抢装潮及硅料供给进入释放期，月度装机在连续3个月负增长后首次环比转正，我们认为12月装机有望延续高景气，预计23全年国内光伏新增装机约180GW。11月太阳能发电量234.7亿度，同比增长35.4%，占全国总发电量比例达3.21%组件出口：出口量同环比提升，美洲及亚太市场表现亮眼。11月组件出口17.7GW，同比+65%，环比+7.6%，出口金额23.3亿美元，同比-18.6%，环比-4.2%，环比下降幅度较10月有所收窄。分地区看，美洲、亚太市场组件出口表现亮眼，欧洲、非洲市场走弱。欧洲：11月中国出口约4.9GW光伏组件至欧洲，同比-20%，环比-22%，主要受欧洲四季度传统淡季及库存堆积影响，符合预期。美洲：11月出口量3.1GW，同比+78%，环比+28%，其中巴西市场高增。亚太市场：11月向亚太市场出口组件8.1GW，同比高增300%。非洲：向非洲单11月出口513MW组件，同比+76%