中航证券：传媒：“真人游戏+短剧”催化，传媒板块迎来新风口

事件：（1）真人游戏：真人视觉小说恋爱模拟游戏《完蛋！我被美女包围了！》上线，连续登顶steam国区，好评率92.51%；（2）短剧：2023年上半年共上新微短剧481部，已超过2022年全年上新的454部，短剧平台成为流量新入口，河马剧场登顶国内IOS娱乐榜首，Reelshort在欧美畅销榜排名一路攀升。真人游戏：10月17日，真人视觉小说恋爱模拟游戏《完蛋！我被美女包围了！》上线，故事围绕男主角顾易展开，可以选择六名性格各异的美女之一，和她展开独特的恋爱故事，女主角全部由专业演员或偶像出演。①游戏数据：已连续登顶steam国区，好评率94%，据SteamDB数据，该游戏24小时内Steam同时在线人数峰值达6.5万人，另据SteamSpy估计，该游戏销量约78.9万份，销售额已达到超过3400万元。②价格方面，Steam正式版售价42元，市场接受度较高；③成本方面，受益于AI技术的推广，叠加大量AVG、GalGame游戏开发模板，其创作工作集中于影视部分的呈现。我们认为，真人游戏结合了剧情互动和游戏元素，因其高性价比和独特新奇的陪伴体验有望成为新的变现路径。短剧的入局门槛低，变现能