国金证券：汽车及汽车零部件行业研究：1H23大汽车板块中报业绩总结

核心观点终端：面临超跌反弹与两极分化。重点关注：1、新能源汽车尽管因2021年和2022年高速增长的高基数，2023年恐出现增速下滑从而引发股价震荡，但基于下游旺盛的需求，仍有望全年保持较高增速；龙头比亚迪1月新能源汽车销量同比增长362%，缓解市场对补贴退坡的担忧。2、1H23刺激政策及促销活动不断，叠加爆款频出，车市触底反弹。国内乘用车23H1销量1107.4万，同比+9%。电车23H1批售354.4万辆，同比+44%，累计渗透率32%。6月电车随着上海车展新车逐渐放量，开启增长加速通道。出口方面乘用车/电车均保持强势。23H1乘用车出口168万辆，同比+92%；电车23H1出口47.6万，同比+156%。摩托车：龙头企业春风钱江双驱动，带动摩托车行业营收与净利双增长，小排量摩托预计获更好增量。1、23H1行业总销量约623万辆，同比增长0.7%。其中春风动力和钱江摩托净利高增，其中春风（80.41%）>钱江（39.94%）>隆鑫（-11.08%）；板块实现销售净利率8.81%，同比提升1.31pct。2、大排量+高端化小排量满足年轻人对赛车的需求，有望迎来持续增长。3、国内摩托产