西南证券：汽车行业周报：年末冲量+政策加持，11月乘用车零售同比增长18%

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块上涨3.6%，沪深300上涨1.4%。估值上，截止12月6日收盘，汽车行业PE（TTM）为24倍，较前一周上涨3.4%。 投资建议：乘联会初步预计，11月乘用车零售244.6万辆，同比增长18%，环比增长8%；乘用车批发294.3万辆，同比增长15%，环比增长8%，销量上行主要受益于年底厂商冲量以及以旧换新政策加持。此外，商务部相关人员发言表示将提前谋划明年的汽车以旧换新接续政策，若政策能够实现有效延续，则25年国内汽车消费有望进一步扩大。投资机会方面，建议关注置换更新补贴力度加大、年底厂商冲量以及新车周期开启给行业带来的机会；建议关注Robotaxi以及华为大周期带来的机会；此外，建议关注各地报废更新政策落地带来的重卡年底冲量机会以及若明年全面开启国四淘汰给行业内销带来的机会。 乘用车：乘联会预计，11月乘用车零售244.6万辆，同比增长18%，环比增长8%，今年累计零售2,028.1万辆，同比增长5%；11月乘用车批发294.3万辆，同比增长15%，环比增长8%，今年累计批发2,411.9万辆，同比增长6%。目前全国汽车报废更新申请量、全国汽车