国金证券：同花顺（300033）-营收略超预期，AI研发有序推进

同花顺(300033)业绩简评2023年10月20日，公司披露第三季度业绩报告：公司前三季度实现营收23.7亿元，同比增长4.3%；实现扣非后归母净利润7.6亿元，同比下滑10.6%。公司单三季度实现营收9.0亿元，同比增长1.8%；实现扣非后归母净利润3.1亿元，同比下滑19.2%。经营分析收入方面，由于公司增值电信、广告及互联网业务营收增速受A股日均成交额增速影响较大，在A股Q3日均成交额同比下滑14%的情况下，公司单季度收入实现正增长略超预期。但公司单Q3销售商品及提供劳务收到的现金同比下滑5.6%、合同负债同比下滑7.2%，可能为公司后续收入增长带来压力。成本费用方面，公司单Q3销售费用同比增长31.0%，主要系公司加大精准营销推广力度；单Q3管理费用同比增长59.7%，主要系总部大楼折旧、管理人员薪酬及办公费用等增长所致；单Q3研发费用同比增长15.5%，较上半年增速提升7.0pct，主要系公司加大了与人工智能大模型相关的研发，且相关算力投入和新增服务器设备折旧增加。AI研发方面，公司自研金融行业大模型——问财HithinkGPT，并面向相应服务场景开展研发与内测，同时按照监