民生证券：半导体行业点评：关注模拟IC投资机遇

事件：近期多家模拟公司发布新产品助力新兴市场，3月17日，思瑞浦发文称公司在服务器领域已围绕信号链和电源管理器件实现规模化产品出货；艾为电子也发布新闻称其多颗料号供货新一代旗舰扫地机G20S和G30。3月18日，纳芯微宣布推出汽车级CAN收发器芯片NCA1145B-Q1。此外，随着季报期来临，模拟IC公司陆续披露2024年业绩快报和年报，整体来看，模拟IC行业景气周期筑底回暖趋势确定，建议关注模拟IC投资机遇。 景气：海外大厂指引模拟景气周期见底，国内厂商收入持续改善。海外大厂： ADI展望半导体周期低谷已过，库存基本正常化，订单逐步改善，25Q1和全年有望保持两位数增长；TI展望2025年需求温和复苏，库存和供给都处于正常水平，已看到各个下游领域的成长机会，尤其是工业和汽车市场。 国内厂商：从23年底起消费电子、工业、汽车、通信等领域已呈现渐次复苏、库存去化完成，并开始反映到上市公司收入层面，思瑞浦、纳芯微、杰华特等24年收入已连续至少4个季度环增，圣邦股份、纳芯微、艾为电子等季度收入已回到甚至超过历史高点。 竞争：海外竞争趋缓，国内企业专注成长。TI的竞争：TI价格战已接近尾声，其