东兴证券：邮储银行（601658）-2024年半年报点评：净息差韧性较强，资产质量保持稳健

邮储银行(601658) 事件：邮储银行发布2024年半年报：上半年公司实现营收1,767.9亿元（YOY-0.1%），归母净利润488.2亿元（YOY-1.5%）；年化ROE为11.43%，同比下降1.43pct；6月末，公司不良率0.84%，拨备覆盖率325.61%。 点评： 24H1邮储银行营收、归母净利润同比分别下降0.1%、1.5%，增速环比24Q1分别-1.5pct、-0.2pct。从盈利拆分来看，规模和拨备释放是主要正向贡献。边际来看，24H1盈利增速环比24Q1略降，其中边际贡献增强的是，息差和成本负向影响减弱；边际贡献减弱的是，规模增长正向拉动减弱、非息负向拖累加大。 1、规模增速放缓、息差小幅收窄，净利息收入保持同比正增长。 24H1邮储银行净利息收入同比+1.8%，增速环比下降1.3pct。主要由于规模增速放缓，净息差环比小幅下降。 从量上看，上半年邮储银行规模增速环比放缓。6月末，生息资产、信贷同比分别增长8.3%、10.7%，环比24Q1放缓2.7pct、1.1pct。信贷增速仍保持相对较高水平，环比降幅符合预期；且资产结构持续优化，6月末贷款占生息资产比重环