万联证券：建筑材料行业周观点：12月地产仍下滑，持续关注“三大工程”

行业核心观点：（1）水泥，上周全国水泥价格环比继续小幅下跌，供给端，北方十五省区继续处于采暖错峰生产阶段，南方省份陆续开始执行错峰停窑或者检修计划，安徽沿江区域熟料线停窑将近三分之一；需求端，各区域需求普遍下降，水泥磨机开工负荷较上周下降3.25pct；展望后市，随着市场整体进入收尾阶段，水泥价格预计逐步企稳，调价可能性较小。（2）浮法玻璃，浮法玻璃价格小幅回落，环比下跌0.29%；供应端，周内产线复产1条，改产2条，日熔量较上周增加1000吨；需求端出现转弱趋势，赶工订单进入收尾阶段；利润端，周内纯碱燃料价格继续下跌，浮法玻璃-动力煤、浮法玻璃-管道气毛利延续涨势，分别较上周上涨10.61%、3.01%。展望后市，市场接近收尾，调价作用较小，玻璃价格5043预计逐步企稳。（3）消费建材：当前地产行业修复进程缓慢，对需求端形成压制，建议关注PSL重启、房企融资等优化政策的催化作用。整体而言，当前建材板块估值已处历史低位，增发国债项目清单陆续下达及地方债发行“开闸”，有望对上半年投资端形成一定支撑，建议积极关注。投资要点：上周行情回顾：2024年1月19日当周，申万一级行业建筑材料指数下