首创证券：有色行业周报：电解铝供稳需增 铝价料偏强运行

核心观点电解铝供稳需增铝价料偏强运行四大行官宣9月25日起主动进行批量下调存量首套房贷利率。美国8月ISM服务业指数意外升至半年新高，支持美元指数走强，打压有色。1）铝：据SMM数据，目前国内电解铝运行产能在4278万吨，开工率处于94.7%，为历史高位，年内产能及产量进一步增长空间有限。另外，进入“金九银十”需求旺季，下游消费环比改善。供稳需增下，预计铝价偏强运行。2）铜：8月国内电解铜产量近90万吨，今年累计同比增加77万吨，增幅11.52%，在铜精矿加工费处于高位及检修减少下，9月及四季度产量有望保持高位。需求端来看，传统消费领域及光伏等新能源领域均表现靓丽，供需双强下，库存大幅回升，但绝对水平仍处于低位。总体来看，预计铜价短期存在回调压力，但空间相对有限。9月碳酸锂产量预计环比继续回落价格短期跌势料放缓本周锂盐价格延续下行态势，9月8日电池级碳酸锂现货均价19.75万元/吨，较前一周下降3.89%。据SMM统计，8月碳酸锂产量4.5万吨，环比减少1%。考虑锂盐价格延续跌势，部分原料外购企业面临亏损，预计9月产量环比继续回落。锂盐价格预计锂盐价格维持弱势运行。考虑短期供需改善，碳