太平洋证券：天顺风能（002531）-陆塔&叶片盈利水平不断改善，海工业务快速发展

[Table_Summary]收入和利润实现快速增长，业绩符合预期。天顺风能(002531)1）公司2023H1实现收入43.08亿元，同比+111.01%；实现归母净利润5.80亿元，同比+132.66%；实现扣非净利润5.53亿元，同比+107.83%。对应Q2收入29.46亿元，同比+124.22%，环比+116.18%；归母净利润3.82亿元，同比+72.66%，环比+93.72%；扣非净利润3.64亿元，同比+78.85%，环比+92.05%。2）2023H1公司综合毛利率为22.92%，同比-0.96pct，环比+6.07pct；净利率13.58%，同比+1.26pct，环比+5.83pct；其中Q2毛利率21.39%，同比-2.83pct，环比-4.84pct；净利率13.09%，同比-3.65pcct，环比-1.54pct。由于海工业务并表，公司毛利率水平环比有所回落。陆塔&叶片盈利水平不断回升，海上风电业务并表。1）2023H1陆塔收入13.45亿，同比+41.49%；毛利率12.49%，同比+3.61pct，环比+0.26pct；2）叶片&模具收入12.26亿，同比