天风证券：浙能电力（600023）-火电盈利显著修复，业绩改善下高分红预期落地

浙能电力(600023) 事件 公司发布2023年报和2024一季报，2023年、2024Q1分别实现营业收入959.75、200.24亿元，同比分别增长19.68%、13.45%；分别实现归母净利润65.20、18.15亿元，同比分别增长456.83%、79.62%。 一季度发电量高增，控股火电盈利显著修复 从收入端来看，在浙江省全社会用电量增长及新增装机（乐清电厂三期2台机组）投产的带动下，公司发电量增速明显，2023年、2024Q1分别完成发电量1632.38、383.48亿千瓦时，同比分别增长7.40%、17.79%。从成本端来看，煤价下滑背景下公司燃料成本降低，盈利得到显著修复，其中镇海电厂、北仑电厂、乐清电厂、嘉华电厂、舟山电厂、淮浙电厂2023年分别实现净利润1.70、3.86、4.92、3.33、2.52、3.63亿元，均实现同比扭亏或大幅增长。展望后续，考虑市场煤价在今年3月后出现快速下跌，公司业绩弹性有望进一步释放。 参股投资收益稳中有增，业绩压舱石作用凸显 公司2023年、2024Q1分别实现投资净收益46.09、12.32亿元，同比分别增长39.91%、22.4