天风证券：北新建材（000786）-中报业绩超预期，“两翼”增长亮眼

北新建材(000786)公司上半年实现归母净利润19.0亿元，同比增长15.58%公司上半年实现收入/归母净利润114.0/19.0亿元，同比增长8.84%/15.58%，实现扣非归母净利润18.3亿元，同比增长19.16%，其中Q2单季度实现收入/归母净利润66.8/13.0亿元，同比增长13.84%/20.76%，实现扣非归母净利润12.7亿元，同比增长27.28%。上半年轻质建材分部净利润同比增14.6%，石膏板+产品实现较快增长上半年轻质建材收入94.4亿元，同比增长7.37%，其中石膏板/龙骨收入分别为70.2/12.2亿元，同比下滑0.62%/8.67%，上半年需求端或保持相对稳定，公司轻质建材分部除石膏板及龙骨之外的其他收入达12亿元，同比大幅增长314%，或反映粉料砂浆等石膏板+产品实现较快增长，公司向消费建材制造服务商转型效果初显。上半年轻质建材分部毛利率32.46%，同比基本持平，其中石膏板/龙骨/其他产品毛利率分别为38.44%/19.74%/10.8%，同比+2.98/+0.01/-11.32pct，主流产品毛利率维持稳定，最终实现净利润18.54亿元，同比增长