信达证券：非银行金融行业：新华保险携手中金资本成立100亿基金点评-借助专业化投资团队，实现不动产长期投资回报

本期内容提要:事件：2024年1月1日，新华保险发布公告，宣布公司于2023年12月31日与中金资本签署有限合伙协议共同设立100亿人民币规模基金，其中新华保险拟认购人民币99.99亿元，中金资本拟认购人民币100万元，基金主要以股权等形式直接或间接投向持有型不动产项目资产的被投资企业。点评：基金门槛收益率8%，carry部分收益按照90%和10%比例在LP和GP中进行分配，中金资本负责基金的投资、管理及运营。基金类型与规模：本次新华保险和中金资本成立基金形式为有限合伙企业，新华保险作为有限合伙人，中金资本为普通合伙人；目标出资金额为100亿元人民币，其中新华保险拟出资认购99.99亿元，中金资本拟出资认购100万元。基金期限与利润分配：1）期限：该合伙企业的经营期限为8年，根据双方协议可延长或缩短，基金的投资期限原则上为4年（自备案完成日起），投资期限结束后基金进入退出期。2）利润分配：a）利润完全由新华保险获得：有限合伙人即新华保险分配，直至累计利润达到新华保险的累计实缴资本；b）8%的业绩报酬计提基准收益和9:1的Carry分配：在基金利润累计分配达到新华保险累计实缴资本的基础上