东方财富证券：意华股份（002897）-2023年报&2024年一季报点评：受益美国客户订单恢复及欧洲客户订单增长，24Q1业绩亮眼

意华股份(002897) 【投资要点】 公司发布2024年一季报：24Q1公司实现营业收入15.28亿，同比增长63%，实现归母净利润0.86亿，同比增长456%，综合毛利率17.8%，同比下滑1.23%，一季度公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为1.93%、4.56%、3%，与去年同期相比均有所下降。2024年一季度公司经营产生的净现金流为0.07亿元，去年同期为-0.33亿元。2024年一季度公司合同负债2.67亿元，去年同期为1.15亿元。第一季度太阳能支架业务收入增长约为90%，连接器业务收入增长约为20%。根据公司投关记录24年第一季度增长的主要原因为美国客户订单恢复及新增欧洲客户订单增长。公司在美国市场的主要的客户为NEXTracker、GameChangeSolar、FTCSolar，主要为上述公司代工太阳能跟踪支架。目前公司美国工厂产能尚处在爬坡阶段，二、三季度会根据客户需求，继续增加产线。 公司同时发布2023年年报：2023年面对国内外复杂多变的市场环境，公司优化渠道布局，进行产品升级，提升管理效能，使公司各项业务继续保持协调发展，公司实现营业收入50.58