东方财富证券：中国电建（601669）深度研究：“水+电”建设龙一，当前时点请乐观一些

中国电建：全球清洁能源、水资源与环境建设引领者。公司系头部建 筑央企之一，流域规划和水利水电龙头、新能源建设领军企业。近年 经营较好，能源电力订单高增拉动整体，归母利润保持双位数增长。  行业分析：基建稳健增长并向头部央企加速集中，水利水电新能源等 赛道持续高景气。 八大建筑央企新签份额持续提升，占建筑业新签比例十年间从 24%增至 53%，24 年 H1 市占率呈加速提升态势。 基建稳增长主基调，投资增速维持高个位数水平，细分领域分化， 高景气方向：1）水利水网：顶层重视水资源配置，中央及地方陆续出 台规划政策，叠加特别国债投向支持，水利投资持续高增，提示关注 南水北调工程；2）能源电力：国内电力需求及电源电网投资持续增长， 相关政策持续落地，水电投资稳中有升，抽水蓄能呈现爆发，风光新 能源装机规模快速扩张，水风光一体化加快开发。