民生证券：福能股份（600483）-2024年一季报点评：来风不佳抵消火电修复，业绩长期向好

福能股份(600483) 事件：4月24日，公司发布2024年一季度报告，报告期内实现营业收入30.88亿元，同比增长0.52%；归母净利润5.26亿元，同比下降1.16%；扣非归母净利润5.23亿元，同比下降1.39%。 火电业绩有望持续修复：1Q24公司火电板块的热电联产、气电、燃煤发电分别完成发电量11.44、6.46、20.24亿千瓦时，同比分别-2.83、+2.35、+3.41亿千瓦时，同比分别-19.8%、+57.2%、+20.3%；公司单季度供热量同比增加23.56万吨至201.81万吨，增幅13.2%，相较而言工业供热收益更高，公司合理调整热、电规模有利于进一步增厚火电业绩。成本端，2024Q1秦皇岛港Q5500动力末煤平仓价均值约902元/吨，同比下降20.1%，港口电煤价格下降明显叠加长协覆盖率的提升，我们判断公司煤电业绩修复趋势不改。参股煤电企业同样迎业绩修复，Q1公司对联营/合营企业投资收益同比增加0.1亿元至2.60亿元。 来风不佳，风电短期承压：1Q24公司完成海风发电量8.61亿千瓦时，同比减发0.49亿千瓦时，降幅5.4%；陆风发电量6.34亿千瓦时，同