华福证券：永艺股份（603600）-α势能凸显，期待新渠道、新客户持续放量

永艺股份(603600) 投资要点： Q3营收创单季度新高，低基数下盈利增长靓丽 公司前三季度实现营收33.90亿元，同比+35.58%，归母净利2.25亿元，同比+6.46%，扣非归母2.24亿元，同比+14.85%。24Q3单季，实现营收13.38亿元，同比+38.79%，归母净利0.98亿元，同比+42.3%，扣非归母0.98亿元，同比+36.9%。 外销：淡季凸显公司强α，新客户、新渠道贡献增量 根据ifind，24Q3我国办公椅出口额下滑7.6%，我们判断或与全球需求放缓有关；公司23Q3收入增速38.8%，增速同比+40.2pct，明显优于行业。我们认为公司逆势高增主要得益于：1）领先的海外基地布局；2）新品类、新客户快速放量；3）精细化管理能力等综合实力提升。公司于2023年成功开拓Costco、Sam’s等多个重要渠道和大客户，重点大客户已相继实现出货，为后续业务增长奠定基础。同时，公司凭借在机械结构及外观设计等方面多年经验，开发差异化创新的升降桌产品，期待新品类持续放量。 内销：着重打造自主品牌，培育第二曲线 公司将2023年作为国内自主品牌发力元年，通过打造旗舰产品