信达证券：普门科技（688389）-2023年年报点评：归母净利润同比增长30.66%，光电医美业务持续推新

普门科技(688389) 公司发布年报：23年实现营收11.46亿元/yoy+16.55%，归母净利润3.29亿元/yoy+30.66%，扣非归母净利润3.13亿元/yoy+34.39%；23Q4单季度实现营收3.37亿元/yoy+8.71%，归母净利润1.24亿元/yoy+25.66%，扣非归母净利润1.25亿元/yoy+39.68%。 公司业务聚焦于体外诊断和治疗与康复两大板块，市场覆盖面不断扩大：（1）23年体外诊断业务实现收入8.29亿元/yoy+10.73%，毛利率65.22%/yoy+8.95pct，增长主要源于产品竞争力提升，临床应用持续上量，尤其是发光和糖化两大系列产品表现亮眼。（2）23年治疗与康复业务实现收入3.04亿元/yoy+33.79%，毛利率70.83%/yoy+2.77pct，增长主要源于核心临床医疗产品空气波、排痰机等持续增长，以及医美产品冷拉提、超声V拉美等加速推广。 毛利端看：23年公司综合毛利率65.81%/yoy+7.29pct，主要系产品结构不断优化、医美等高毛利率产品销售占比提升所致；费用端看：23年期间费用率为34.38%/yoy+0.95