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民生证券:华电国际(600027)-2023年半年报点评:煤价趋势下行,业绩持续改善

发布者:wx****56
2023-09-01
863 KB 3 页
能源 民生证券
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华电国际(600027)事件概述:8月30日,公司发布2023年半年度报告,实现营业收入594.50亿元,同比增长19.99%(经重述);归母净利润25.82亿元,同比增长55.91%(经重述);扣非归母净利润23.10亿元,同比增长77.76%(经重述)。量增价稳,成本改善:1H23公司新增火电装机253万千瓦,受益于装机增长叠加上年同期电量低基数效应,公司完成火电上网电量978.65亿千瓦时,同比增长8.9%,其中,Q2同比增发76.29亿千瓦时至460.32亿千瓦时,增幅19.9%。1H23公司平均上网电价上涨0.9分/千瓦时至0.527元/千瓦时,增幅1.7%,我们测算Q2平均上网电价约0.523元/千瓦时,较上年同期基本持平。收入端,1H23公司发电收入同比增加41.14亿元至471.30亿元,增幅9.6%;成本端,入炉标煤价同比下降约87元/吨至1092.78元/吨,降幅7.4%,燃料成本同比增加10.35亿元,增幅2.7%,低于收入增速。收入端量增价稳,考虑当前煤价走势,公司火电板块盈利有望进一步提升。参股煤矿拖累投资收益:1H23公司实现投资净收益22.84亿元,同比减

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