华金证券：电气设备：25年国网投资拟超6500亿元，电网投资持续高景气

事件点评 近日，从国家电网获悉2024年该公司建成投运3项特高压工程，至此已建成38项特高压工程。2025年，我国将聚焦优化主电网、补强配电网、服务新能源高质量发展，继续推进重大项目实施，开工建设陕西至河南特高压，以及山东枣庄、浙江桐庐抽蓄电站等一批重点工程，积极扩大有效投资，带动上下游产业链，预计全年国家电网投资将首次超过6500亿元。 电网投资有望再创新高，特高压持续景气。24年1-11月全国电网工程完成投资5290亿元，同比增长18.7%。国家电网2025年投资预计将首次超过6500亿元（24年预计为6000亿元），创2015年来新高。新增投资聚焦优化主电网、补强配电网、服务新能源高质量发展、继续推进重大项目实施。24年国家电网建成投运3项特高压工程（累计建成38项特高压工程），25年陕西至河南特高压，以及山东枣庄、浙江桐庐抽蓄电站等一批重点工程也将陆续推进。24年12月15日，全国能源工作会议提出，2025年积极推动蒙西-京津冀、藏东南-粤港澳、巴丹吉林-四川、南疆-川渝4条特高压直流核准开工，相比于2024年开工数量增长显著，并且其中柔直技术应用比例相对较高。柔性直流适合风光