开源证券：北交所新质生产力专题系列（二）：从全球矿山设备龙头安百拓的发展看智能矿山产业链的未来潜力

看标杆：安百拓深耕矿山装备百余年，持续增长显韧性 安百拓 Epiroc 的历史可追溯到 1873 年，前身为阿特拉斯。1905 年，阿特拉斯推 出第一款凿岩机。在 150 年的发展中，阿特拉斯·科普柯形成了以压缩机技术、 工业技术、建筑技术、矿山与岩石开挖技术和真空技术为核心的业务结构。2017 年，阿特拉斯·科普柯将矿山与岩石开挖技术业务从集团内拆分出来，并设立独 立公司安百拓，并于 2018 年在纳斯达克斯德哥尔摩交易所上市，业务由设备和 售后市场构成。设备业务分为基础设施和矿山开采，后市场分为售后服务和工具 及附件，其中售后市场占总营收的 68%。安百拓形成了责任分散制、高比例直 销（89%）、强大的售后市场、柔性制造和创新协作的完善商业模式，此外安百 拓开展了大量战略收购，推动了自动化、数字化和电气化进程，如对 RCT 等公 司进行收购，与诺斯伏特、ABB 等公司开展业务合作，追求内外部协同发展。 2023 年公司营收达 413 亿元、营业利润 90 亿元，营业利润率保持 20%以上。  主机：基础设施+矿山开采领域，占总营业收入 32%