开源证券：煤炭行业点评报告：俄煤取消汇率挂钩出口关税，但铁路运力仍是瓶颈

俄煤出口政策转变，与汇率挂钩的大部分煤炭出口关税正式取消2023年10月1日起，俄罗斯对煤炭等多种商品实施弹性出口关税，1美元兑卢布汇率在＜80卢布/80-84.99卢布/85-89.99卢布/90-94.99卢布/≥95卢布范围内时，对应的弹性出口关税分别为0/4%/4.5%/5.5%/7%或以上。时隔三个月，俄罗斯再次对关税政策作出调整：俄罗斯政府网站2023年12月29日公告，俄罗斯取消了与卢布兑美元汇率挂钩的对动力煤、炼焦煤以及无烟煤的出口关税。与汇率挂钩的关税取消将降低俄煤进口成本，俄煤市场竞争力有望增强2023年10月俄煤出口关税生效后，俄煤进口性价比降低，2023年10月和11月中国进口俄动力煤环比下降23.53%、10.27%，进口俄炼焦煤环比下降6.21%、14.05%。俄罗斯取消大部分煤炭出口关税有望增强俄煤市场竞争力。2024年1月以来，美元兑俄罗斯卢布汇率在89-92水平，对应俄罗斯出口煤炭关税税率为4.5%、5.5%。若俄罗斯K4主焦煤、K10主焦煤、5500K动力煤CFR价格分别按照270美元/吨、198.5美元/吨、113.5美元/吨计算，按最新美元兑人民