开源证券：武汉蓝电（830779）-北交所信息更新：大功率产品兑现翻倍增长，加码研发能量回馈测试+燃料电池测试设备

武汉蓝电(830779) 2023年财报出炉，实现营收2.04亿元（+22%）、归母净利润0.99亿元（+41%）2023年公司实现营收2.04亿元、归母净利润0.99亿元、毛利率达66%、经营现金流净额达8534万元。研发费用同比增长32%，主要系公司持续加大研发投入。公司巩固传统研发类测试仪器基本盘，募投进一步发力大功率设备、开拓化成分容新业务，我们维持2024-2025、并新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为1.20/1.53/1.80亿元，对应EPS分别为2.09/2.67/3.14元/股，当前股价对应PE分别为14.4/11.3/9.6倍，维持“买入”评级。 动力电池+企业研发双引擎驱动，微小功率及大功率产品营收毛利均增长武汉蓝电作为国内研发类电池测试设备龙头，通过上市募投项目布局大功率动力电池、产线端化成分容等领域的测试设备，已进入宁德时代、比亚迪等头部电池客户配套，利用自身高精度技术优势开拓第二曲线。2023年公司微小功率及高精度测试设备持续切入高端电池研发、电池材料等企业端客户，微小功率设备实现1.03亿元收入（+33%），且毛利率上升3.0