国海证券：韵达股份（002120）-2023年三季报点评：费用端改善明显，期待量价拐点

韵达股份(002120)事件:韵达股份2023Q3季报已于10月30日发布：财务方面，2023年Q3，韵达股份实现营业收入112.61亿元，同比下降9.15%；实现归母净利润2.96亿元，同比增长51.46%；扣非归母净利润1.80亿元，同比增长10.19%；经营方面，2023Q3韵达股份业务量完成48.65亿票，同比增长6.36%，单票快递收入2.22元，同比下降14.17%。投资要点:Q3单票盈利同比稳定，环比下行，期待Q4旺季修复2023Q3公司单票扣非归母净利润为0.04元，同比基本持平，环比下降0.09元。拆分来看，单票收入2.31元，同比下降0.39元，环比下降0.11元；单票成本2.11元，同比下降0.39元，环比下降0.04元。单票毛利0.20元，同比持平，环比下降0.07元；单票费用0.12元，同比下降0.04元，环比下降0.02元。单票扣非归母净利润下降主要因价格降幅大于成本降幅，单票毛利下降导致。2023年7/8/9月公司业务量增速为-0.82%/9.07%/11.27%，持续修复，步入旺季公司供给收缩&件量增速修复将带来成本弹性；2023年9月，快递行业单票收入