中邮证券：电魂网络（603258）-减值短期扰动公司业绩，股权激励加速自研产品落地

电魂网络(603258) 事件 公司发布2023年年报及2024年一季报，公司2023年实现营收6.77亿元，同比下降14.36%；归母净利润0.57亿元，同比下降71.73%；扣非后归母净利润0.60亿元，同比下降66.14%。其中Q4公司实现营收1.72亿元，同比下降0.85％，归母净利润-0.57亿元，扣非后归母净利润-0.44亿元。2024Q1公司实现营收1.37亿元，同比下降11.70%，归母净利润0.46亿元，同比下降2.03%，扣非后归母净利润0.31亿元，同比下降5.29%。公司推出限制性股票激励计划，拟向81名员工授予412.58万股限制性股票，占总股本的1.69%。 投资要点 存量流水下滑叠加长投减值，23年业绩短暂承压。受存量游戏充值收入下滑影响，23年营收略有下降，其中客户端、移动端营收分别为4.40亿元（yoy-15.21%）、2.05亿元(yoy-18.31%)。同时，游戏运维成本增加，23年毛利率有所承压，同比下滑3.13pct。费用方面，23年销售费用同比增加11.71%，销售费用率同比提升4.74pct，主要系游戏推广费增加所致；得益于人力成本减少，2