国信证券：非金属建材周报（23年第26周）：政策持续出台，关注地产链头部企业

核心观点6月制造业PMI边际改善，企业利润恢复基础仍需巩固。根据最新统计局数据，6月制造业PMI为49%，环比上月上升0.2pct；5月份规上企业利润总额同比下降12.6%，降幅较4月份收窄5.6pct，已连续三个月呈现降幅收窄趋势。整体来看，尽管我国制造业景气程度小幅改善，工业企业利润延续恢复态势，但国内需求仍显不足，制约企业利润进一步恢复，效益恢复基础仍不牢固，未来政策仍然具备一定施展空间。地产政策持续出台，促进市场信心修复。本周国务院常务会议审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，提出促进家居消费政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造等政策衔接配合、协同发力；此外，本周扬州楼市新政提出购买市区改善性住房不再执行限购政策，其原有住房不再执行限售政策；广州将二孩以上家庭住房公积金贷款最高额度上浮30%，其他多地亦出台住房补贴政策。积极政策正在持续落地，将有助于地产链企业经营修复，建议积极关注后续政策出台情况。地产链头部企业仍是配置重点。当前子行业跟踪及投资建议如下：水泥：6月底，受降雨、高温，以及下游资金短缺等因素影响，国内水泥市场需求继续弱势运行。因供需关系不断恶化，企业竞争激烈，加