东海证券：电池及储能行业周报：电车渗透率维持高位，国内储能市场迎高质量发展

投资要点： 市场表现：本周（2/17-2/23）申万电池板块整体上涨3.69%，跑赢沪深300指数2.69个百分点。主力净流入前五为南都电源、宁德时代、科华数据、科士达、亿纬锂能；净流出前五为上海电气、先导智能、厦钨新能、金盘科技、国电南瑞。 电池板块 （1）电车渗透率维持高位，行业景气度向好。乘联分会：预计2025年2月国内新能源乘用车零售达60万，渗透率约48%。随着相关政策措施持续显效，叠加节后复工，气温回暖消费者对新能源汽车购买偏好转变，加速新能源乘用车市场恢复，预计2025年车市仍将保持平稳增长态势。基于当前政策延续测算，2025年全年新能源汽车销量有望达1500万辆，同比增长20%+，渗透率有望超50%。 （2）行业供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格震荡运行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；3）负极材料：石墨化需求边际改善，但价格维持在成本线附近，后续下降空间小；4）隔膜：本周隔膜市场需求稳定，储能和数码淡季影响整体可控，月度排产持平；5）电解液：整体需求稳定，本周六氟磷酸