华安证券：劲仔食品2024Q2点评：线下稳健增长，利润弹性兑现

劲仔食品(003000) 主要观点： 公司发布2024H1业绩： 24Q2：营业总收入5.9亿元（+20.90%），归母0.70亿元（+58.74%），扣非0.64亿元（+64.28%）。 24H1：营业总收入11.30亿元（+22.17%），归母1.43亿元（+72.41%），扣非1.22亿元（+70.31%）。 24中期股息每10股派发现金红利1元（含税），对应上半年归母净利润，分红率为31.25%。 24Q2业绩高于预告中枢。 收入分析：线下稳健，鹌鹑蛋势能旺盛 分品类看，我们预计24Q2公司鱼制品营收同比+16%，增长稳健；鹌鹑蛋月销预计环比提升，超过3000万，主因北海工厂投产，实现产能释放。综上，24H1公司鱼制品/禽类营收分别同比+16.64%/51.10%。 分渠道看，我们预计24Q2公司线下业务营收同比+30%，终端渗透率向上；据久谦数据，我们预计24Q2公司线上业务营收同比-10%，仍处于调整中。展望H2，公司线上业务人员调整渐入尾声，叠加有望通过线上上新溏心鹌鹑蛋，公司线上业务有望环比改善。综上，24H1公司线下/线上营收分别同比+29.45%/-3.28%。 利