国海证券：华凯易佰（300592）-2024Q1财报点评：业绩稳健增长，多次增持彰显信心

华凯易佰(300592) 事件: 华凯易佰4月25日发布2024Q1财报：公司2024Q1实现营收17.0亿元，同比增长23%；归母净利润0.82亿元，同比增长7.7%；扣非归母净利润0.77亿元，同比增长6.7%。 投资要点: 整体业绩表现：公司2024Q1业绩整体表现稳健，主要得益于在电商行业渗透率持续攀升、中国跨境电商政策扶持力度持续增强、产业结构加快升级转型的大背景下，公司精准把握“数字化、精细化”发展契机，积极布局“一体两翼”战略，并以提升人效为核心不断强化自身数字化能力。 管理费用上升利润短期承压，长期盈利能力稳健：公司2024Q1实现毛利率36.5%（YoY-1.5pct），归母净利率4.8%（YoY-0.7pct）。费用率方面，公司2024Q1期间销售费用率23.9%（YoY-1.25pct），管理费用率6.1%（YoY+1.2pct），管理费用增长主要由于易佰网络人员增加、工资增加、股份支付费用增加以及支付重组费用等，研发费用率0.95%（YoY-0.06pct）。 董事长配偶增持股份，彰显对公司业绩前景信心：据公司2024Q1财报披露，2024年2月公司董事配偶罗春