天风证券：建材行业23年三季报总结：需求景气或已触底，重视政策积极催化

传统建材行业景气或已触底，新材料品种成长性有望兑现2023年前三季度我们跟踪重点建材上市公司总计实现营收/归母净利润5043/343亿元，同比分别+0.9%/-25.1%，Q3单季度实现营收/归母净利润1760/114亿元，同比分别+2.1%/-3.6%，三季度整体需求景气度仍然较低，水泥、玻纤供给矛盾加剧导致价格持续下探，行业盈利承压，但玻璃、消费建材Q3单季度利润仍实现较快增长，主要系：1）竣工端需求有所恢复带来销量增长；2）原材料价格下降带动利润率提升。我们认为当前地产行业供需两端政策密集出台，对改善地产链建材基本面预期或有积极影响，当前时点或仍然是传统建材基本面的阶段性低点，建议积极关注。新材料下游需求成长性更优，随着供需格局优化，石英材料、玻璃新材料公司业绩已开始回升，估值优势或已逐步显现。传统建材：浮法玻璃、消费建材业绩高增，水泥玻纤继续探底1）消费建材：Q3收入/归母净利润同比+4.6%/+40.1%，单季度毛利率/净利率29.2%/9.2%；Q3石膏板/涂料/防水收入增速位列前三，瓷砖、管材收入同比下滑，主要受B端下滑拖累，反映竣工端需求好于开工端，C端需求好于B端，同