爱建证券：爱建智能制造行业周报：关税催化内需闭环，“东升西落”下的攻守之道

投资要点： 本周（2025/3/31-2025/4/3）沪深300-1.37%，机械设备板块-2.51%，申万一级行业排名26/31位。近三月机械子板块整体表现优于沪深300指数，但本周机械设备所有子板块均下跌，3子板块跌幅小于沪深300，工控设备-0.27%，楼宇设备-0.32%，仪器仪表-1.27%。 人形机器人：美国“对等关税”落地背景下，资金或将转向海外业务占比较小的细分赛道，建议关注以软件为核心的国产机器人“大小脑”相关标的。目前人形机器人市场需求旺盛，硬件迭代渐趋成熟，实现“智能”的核心瓶颈仍集中于大小脑环节。本周具身智能领跑企业千寻智能SpiritAI完成5.28亿元人民币Pre-A轮融资，其首款商用级人形机器人Moz1即将正式发布，机器人智能化题材有望成为新一轮市场关注焦点。 半导体设备：短期维度，关税风波对下游芯片环节冲击最为直接，而上游设备环节由于国产替代已推进多年，已形成有效缓冲垫。中长期维度，我们仍建议聚焦国产替代主线：1）深度绑定主流晶圆代工客户订单的厂商；2）在先进制程节点取得技术突破的企业。 工程机械：建议关注主要出口“一带一路”及东南亚市场的工程机械企业