开源证券：长白山（603099）-公司信息更新报告：Q3旺季业绩高增，期待冰雪新项目带来增量空间

长白山(603099)2023Q3业绩创新高，上调全年盈利预测公司发布三季报业绩，前三季度实现收入4.97亿元/yoy+209%，恢复至19年同期的129%；归母净利润1.52亿元/yoy+693%，恢复至19年同期的185%。其中单Q3实现营收3.30亿元/yoy+148%，恢复至2019年同期129%；归母净利润1.39亿元/yoy+202%，恢复至2019年同期132%。暑期旺季外部交运供给优化、山下休闲度假项目扩容升级带动客流、客单同步提升，高经营杠杆放大利润弹性，旺季业绩拉升作用显著提升。考虑公司积极推进Q4冰雪季筹备工作，全年业绩有望延续高弹性，我们上调盈利预测，预计2023-2025年归母净利润1.63/1.87/2.17亿元（原值为1.46/1.68/1.97亿元），yoy+384.3%/+14.8%/+15.8%，对应EPS0.61/0.70/0.81元，当前股价对应PE为20.9/18.2/15.7倍，维持“买入”评级。暑期景区客流如期恢复，业务多元扩张推高客单客流：高铁通车、机场扩建，暑期交通改善红利初步释放，Q3主景区接待游客158.52万人次，较2019年同期